衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可(kě)下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联无可厚非是什么意思储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他(tā)们(men)通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，无可厚非是什么意思运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于无可厚非是什么意思当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中(zhōng)长期(qī)来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本(běn)面差异(yì)还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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