投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容(róng)生(shēng)成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并(bìng)未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得(dé)期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去经验(yàn)来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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