“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国(guó)劳工部(bù)数据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估(gū)计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后，美(měi)国国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对利(lì)率前景(jǐng)更敏感的两年期(qī)美债收(shōu)益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美(měi)元指数(shù)迅速(sù)转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互(hù)换合约定(dìng)价显示，投资者预期的(de)美(měi)联储7月加(jiā)息几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来(lái)两次会议期间(jiān)将加(jiā)息25个基点(diǎn)，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综(zōng)合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加(jiā)息(xī)当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收盘(pán)新高(gāo)。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹(píng)果一(yī)季报公布次日以(yǐ)来最(zuì)大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去(qù)年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继(jì)续脱(tuō)离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布(bù)油(yóu)均三周来首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的(de)OPEC+会(huì)议(yì)。黄(huáng)金在美(měi)元和美(měi)债收益率反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来最(zuì)差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证(zhèng)衍(yǎn)生品研(yán)究院分析(xī)师徐颖(yǐng)表示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美(měi)国劳动力市场(chǎng)存在(zài)韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于市场预期(qī)的(de)19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新增就(jiù)业(yè)主要集(jí)中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减(jiǎn)少，私人服务行业整体表(biǎo)现好(hǎo)于(yú)4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业(yè)表现(xiàn)亮眼(yǎn)，与近期(qī)房地(dì)产市(shì)场的反弹(dàn)一致，建筑(zhù)业新增(zēng)就业(yè)2.5万人(rén)，制造业(yè)中非耐用品生产连续(xù)三个月就业(yè)人数(shù)减少，与制(zhì)造业目前持续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业(yè)报(bào)告也显示(shì)出就(jiù)业市场边际降(jiàng)温的更多(duō)迹(jì)象(xiàng)，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着(zhe)各行业(yè)裁员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水平基本是60年(nián)代以来的(de)最低水(shuǐ)平，在(zài)失业率(lǜ)回(huí)升至4％之前(qián)，预(yù)计(jì)还(hái)不会(huì)引发市场(chǎng)和官方的(de)明显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随(suí)着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力(lì)开始(shǐ)降温，5月工资(zī)增(zēng)速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压(yā)力减弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还需要关注后(hòu)续公(gōng)布的(de)5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当前的就业(yè)市场状(zhuàng)态(tài)可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美联(lián)储利率会(huì)议(yì)落地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计(jì)美元指(zhǐ)数在105附(fù)近偏强运行，随着(zhe)美国政府债务上限问题落地，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计国际金(jīn)价(jià)在(zài)1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声(shēng)称，在(zài)周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级会议上(shàng)，欧佩克+可(kě)能会(huì)宣布进(jìn)一(yī)步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项之一(yī)是额外(wài)减(jiǎn)产约(yuē)100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不(bù)太(tài)可能在会议上决定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息(xī)意味着更(gèng)多(duō)的不确定(dìng)性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等国(guó)家还在蚕食该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着(zhe)经济(jì)前景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国在(zài)4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这(zhè)些行动都未(wèi)能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一(yī)步减产(chǎn)，他(tā)告诫投机者要“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特(tè)能(néng)源大臣(chén)唱了(le)反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不(bù)可(kě)能减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底前自行回(huí)升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会议(yì)之前做空原油，交易(yì)员永(yǒng)远(yuǎn)不应(yīng)该低(dī)估沙(shā)特在欧佩(pèi)克(kè)+会(huì)议期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们(men)将苏修是什么意思，苏修是什么意思毫不犹豫地做出(chū)任何决定(dìng)，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进(jìn)一步(bù)减产的(de)可能性为40％。他(tā)们写道：“各(gè)国石(shí)油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格(gé)在六个(gè)月内(nèi)从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲(chōng)突(tū)期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的(de)联合新闻发布会(huì)上表示，在俄(é)乌冲(chōng)突进(jìn)行期间(jiān)，乌克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员(yuán)。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是(shì)因为目前(qián)很(hěn)难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到(dào)声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约成员国之(zhī)前(qián)需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得(dé)安全(quán)保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报(bào)道(dào)，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士(shì)的话报道(dào)称(chēng)，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北约各国领导(dǎo)人(rén)明确表(biǎo)示，除非向基辅(fǔ)提供加(jiā)入北约(yuē)的路线图，否则(zé)他将(jiāng)不会(huì)出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了(le)加入北约的(de)准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一(yī)事(shì)，法国、德国等北约国(guó)家(jiā)持(chí)反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在(zài)奥斯陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外长会(huì)期间表示，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳(nà)乌(wū)克兰。此外，包括法(fǎ)国(guó)在内的其他(tā)一些北(běi)约成员国(guó)也不(bù)希(xī)望乌(wū)克兰迅(xùn)速成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员国(guó)，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面(miàn)来(lái)看，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了可能出现(xiàn)的美国有史以(yǐ)来首次违约，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加息(xī)的(de)预(yù)期推动下(xià)，美元指数回落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国(guó)5月财(cái)新(xīn)PMI重返(fǎn)50上(shàng)方，好于预期的数据改善了市场情(qíng)绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二(èr)关(guān)口

　　周五，在市场情(qíng)绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价格(gé)回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货(huò)主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡微升，周度苏修是什么意思，苏修是什么意思收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两个(gè)月以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息(xī)发酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而天然橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐(zhú)步(bù)归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上(shàng)半月(yuè)上行，下(xià)半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情(qíng)分析(xī)系(xì)统(tǒng)监(jiān)测(cè)显示，5月沪胶持(chí)续小幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转(zhuǎn)而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将(jiāng)收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该(gāi)消息始(shǐ)终未得到证实，市场(chǎng)影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核心(xīn)展开的新(xīn)一(yī)季(jì)交割品博弈仍(réng)然(rán)激烈(liè)。中信(xìn)建投期货能(néng)化(huà)分析师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略(lüè)意义大于经济(jì)意义(yì)，橡(xiàng)胶与(yǔ)石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为(wèi)四大工业原料，是关系国计民生、国防安(ān)全的(de)重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球来(lái)说，天然(rán)橡胶是(shì)严(yán)重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国(guó)的天然橡胶(jiāo)的(de)自给(gěi)率不足20％，高(gāo)度依赖进(jìn)口。从中(zhōng)国(guó)本身的(de)天然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应(yīng)求的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的(de)国际政治格局(jú)中(zhōng)，对(duì)天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高(gāo)的(de)必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储(chǔ)传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储的对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量相对于整(zhěng)个天然(rán)橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的(de)消费(fèi)量来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng苏修是什么意思，苏修是什么意思)这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果收储的(de)对象(xiàng)是(shì)交割品(pǐn)的话，性质就不同了。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的量其实(shí)占(zhàn)到相当(dāng)全年(nián)交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在(zài)童(tóng)长征看(kàn)来，如果国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据(jù)交割品(pǐn)的供求判断影响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件(jiàn)的(de)进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来(lái)袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随着(zhe)物候条件的改(gǎi)变，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到来，然(rán)而(ér)天胶下游需求(qiú)并未有趋势(shì)性改(gǎi)善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析师(shī)胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供应进入季(jì)节性的增(zēng)产期(qī)，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经(jīng)全面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区(qū)也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条件已经由差(chà)变好(hǎo)。但是由于目前(qián)天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料价格相对偏低，胶农割(gē)胶积(jī)极性不(bù)高(gāo)，加工厂(chǎng)利(lì)润也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前(qián)云南产(chǎn)区大(dà)面积开(kāi)割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及(jí)下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料数(shù)量逐(zhú)步增加(jiā)。同时根据(jù)历(lì)史降雨数据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽(suī)然处(chù)于历史(shǐ)均值以下(xià)的概率(lǜ)较高(gāo)，但(dàn)由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发行情上涨的(de)主要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍生品研究(jiū)院能化高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为充(chōng)足，对开工率(lǜ)形成一(yī)定支撑(chēng)，加上(shàng)轮(lún)胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极(jí)性尚(shàng)可(kě)。而内销市场(chǎng)需(xū)求表现(xiàn)依(yī)然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗前期库(kù)存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据(jù)显示，目前下游(yóu)外(wài)贸订单充足，加(jiā)之内销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积(jī)极(jí)性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业(yè)因内销(xiāo)出(chū)货压力(lì)加大，为控制(zhì)成品库存(cún)压力(lì)，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全(quán)钢胎样本企(qǐ)业(yè)产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶基(jī)本面处于供需两弱的(de)格局中，尤(yóu)其是下游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期不同(tóng)，但是整体来说此前(qián)市场对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和(hé)出(chū)口同比数据还是不错的，反映(yìng)国内实(shí)际需求并不(bù)差(chà)。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺(cì)激政(zhèng)策退出，今年国内(nèi)汽(qì)车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现(xiàn)货库存持续(xù)攀升，有些(xiē)人认为是国内需求(qiú)不行，但是(shì)其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主要还是宏观(guān)面主导胶价走(zǒu)势，一方面中国(guó)经(jīng)济复(fù)苏进(jìn)程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一方面美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息进程，以及(jí)美国银(yín)行危机(jī)和美债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏(hóng)观(guān)面预计比上半年(nián)好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明(míng)确(què)方(fāng)向(xiàng)，主要跟随宏观(guān)因素(sù)波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市(shì)胶价走(zǒu)势的主要因素，随着各(gè)产区开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并不会少(shǎo)，包括(kuò)今年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的数(shù)量。我们中期观(guān)点仍然偏(piān)空，后市(shì)预计(jì)存在下跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示(shì)，在(zài)供给端没有天气影响(xiǎng)的情况下(xià)，后续(xù)主导胶价的因素(sù)主要在需求端。从下半年来看(kàn)，外需(xū)受(shòu)海外经济衰退和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计(jì)难有起(qǐ)色。外需走弱也(yě)导致海外(wài)货源涌(yǒng)入(rù)国内，对国内(nèi)现(xiàn)货端构(gòu)成压(yā)力。内(nèi)需方面(miàn)，春(chūn)节前(qián)市场基(jī)于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场从交(jiāo)易(yì)预期(qī)开始转向交易(yì)现实，由于国内需求复苏不及预(yù)期，胶价因此持(chí)续(xù)承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱(qū)动，只(zhǐ)有价格(gé)的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和(hé)资金再次做(zuò)多(duō)的意愿。后(hòu)续还需(xū)继续关(guān)注天气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出(chū)现异常状况，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减(jiǎn)）

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