金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适做多(duō)但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做空纯(chún)碱的(de)原(yuán)因在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累(lèi)库和订(dìng)单下滑导(dǎo)致的(de)现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克可能会(huì)构(gòu)成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是(shì)等待检修的兑(duì)现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初(chū)水平(píng)；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在(zài)压(yā)缩(suō)原片库(kù)存的(de)可能性。但是从近期的现货(huò)反馈(kuì)来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套(tào)思路。

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