5月9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份(fèn)发布的(de)一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(c半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次éng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对(duì)方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票上<半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不(bù)存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技(jì)术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基(jī)本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业务(wù)毛(máo)利率及利(lì)润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管领域(yù)加强了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核(hé)心(xīn)产品和(hé)技术上(shàng)形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需(xū)求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于(yú)文(wén)华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各(gè)方在本(běn)次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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