财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案(àn)还(hái)有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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