本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周手机话费交了能退吗(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万手机话费交了能退吗(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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