用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用(yòng)友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年(nián)净利下滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年(nián)以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度(dù)报告，一季度实(shí)现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元(yuán)，创该公(gōng)司(sī)2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的(de)历史最高点之(zhī)后，用友网络连(lián)续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在(zài)202窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污0年7月(yuè)创下(xià)历(lì)史新(xīn)高之(zhī)后，用友(yǒu)网络(luò)股价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被(bèi)套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友(yǒu)网络在股价(jià)相对(duì)高点(diǎn)进行(xíng)了(le)定增融资。此次定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络披露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私募(mù)大(dà)佬(lǎo)葛(gé)卫东，也参(cān)与了定增，投入资(zī)金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增(zēng)结束之后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的(de)股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的(de)高(gāo)点，最低(dī)跌至2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季(jì)度末退(tuì)出前十大股东，在此期(qī)间，其减持数(shù)量(liàng)至(zhì)少有(yǒu)4100万(wàn)股(gǔ)。其(qí)定增投资也(yě)惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二(èr)阶段道(dào)阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过财务软件服(fú)务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业(yè)的信息(xī)化，现在的(de)3.0阶段是服务企(qǐ)业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中国企业(yè)级服(fú)务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标是(shì)构(gòu)建和运营全球领先(xiān)的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发(fā)布了完(wán)全基(jī)于互联网架构的企业互联(lián)网(wǎng)开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其(qí)云(yún)平台、财务云、人力云等(děng)云产(chǎn)品(pǐn)得(dé)到逐步发展，各领(lǐng)域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第(dì)一个(gè)阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及(jí)领域服(fú)务快速(sù)发(fā)展，第二个阶段(duàn)的统一底(dǐ)座(zuò)和服务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续(xù)迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，用友网(wǎng)络云服务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业(yè)务(wù)实(shí)现收入63.53亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个百分点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并(bìng)继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端(duān)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额来看，用友却(què)还(hái)是(shì)没有多大(dà)突破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为将在4月启用自己研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并(bìng)不一定会(huì)面向外(wài)部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌(diē)停，反应(yīng)出(chū)市场(chǎng)对(duì)用友在(zài)高端ERP软件市场竞争(zhēng)力(lì)信(xìn)心的严重不足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股(gǔ)价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对(duì)应到(dào)股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说(shuō)是踏步不前，净利润却大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情况来看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。

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