5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演绎(yì)体现在(zài)热(rè)门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于(yú)现代(dài)投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩(suō)压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持(chí)续或(huò)者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而(ér)实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下(xià)行(xíng)动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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