本周，沪综指3400点(diǎn)关口(kǒu)之(zhī)前虚晃一(yī)枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态洗(xǐ)盘，兔(tù)年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看(kàn)，A股下(xià)行更多是受中概股(gǔ)拖累，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅缩(suō)水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是(shì)外(wài)围股市(shì)下(xià)跌的风(fēng)险输入。作为同股同权的两地上市(shì)指数，恒(héng)生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔(tù)年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全(quán)球股市(shì)排行(xíng)榜数据显(xiǎn)示，截(jié)至周四(sì)，香港中企指数和(hé)恒生指数过去3个月(yuè)表现为全(quán)球垫底，分(fēn)别(bié)下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数周二(èr)盘中(zhōng)低(dī)位较(jiào)2月峰(fēng)值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因是美联储加息在即，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)上(shàng)升，国际资(zī)金从新兴市(shì)场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行日前将中(zhō新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息ng)国(guó)股票评级从高配下调为中性。从宏观面看(kàn)，今年首季(jì)，美(měi)国(guó)GDP年化(huà)环比(bǐ)增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数首季上(shàng)升4.9％，去(qù)年四(sì)季度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀隐忧未减，加息势(shì)在必行。英为财情的美联储利率(lǜ)观测(cè)器最(zuì)新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概(gài)率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是：以(yǐ)1930年大(dà)萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货币(bì)供应(yīng)。美国3月M2货币(bì)供应量（未经季(jì)节性调(diào)整(zhěng)）为(wèi)20.7万亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大降(jiàng)幅，且是连续第四个月收缩(suō)。美联(lián)储加(jiā)息导致(zhì)金融资产(chǎn)盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧(jù)，在全(quán)球金融市场催生(shēng)戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中特估(gū)受追捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中字头个股

　　美国银行业又一(yī)张(zhāng)骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价周(zhōu)三盘中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的总(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末(mò)，其(qí)实际存款(kuǎn)较(jiào)去年末减少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现(xiàn)，让A股机构不(bù)再抱(bào)团银行股(gǔ)，银行部分龙(lóng)头(tóu)股招(zhāo)行(xíng)等承压，相较而言(yán)，工商银行兔年以(yǐ)来表(biǎo)现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银(yín)行股价兔年颓势，一(yī)是二者虎年最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增速；二是“中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系”开始风行，市(shì)场风格转换。但二者市(shì)净(jìng)率远高于行业均值(zhí)，难以(yǐ)赋(fù)予中特估(gū)概念中的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头指数年(nián)内上(shàng)涨11％，强(qiáng)于(yú)同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线(xiàn)已是五连阳。其市盈率(lǜ)和(hé)市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼(wā)地，而沪(hù)深京三市(shì)A股的市盈率(lǜ)和市净率(lǜ)中位数(shù)分别(bié)为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企(qǐ)估值回(huí)归市(shì)场均(jūn)值(zhí)，已是国家资本(běn)新战略(lüè)。国家外汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈率还是市净率等指标(biāo)看，当前A股的(de)估值相对(duì)偏低。”类似(shì)表态无疑是为中字头股(gǔ)票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市值取(qǔ)代贵州茅台成为市(shì)值(zhí)“一哥”的中国(guó)移动，流通小盘+次新+绩优概念(niàn)让其成(chéng)为(wèi)中特(tè)估龙头(tóu)。

　　五月(yuè)预期下跌空间(jiān)不大

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市(shì)带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所(suǒ)放(fàng)开15只股(gǔ)票的涨跌(diē)幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主(zhǔ)导的行情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年(nián)里，沪指(zhǐ)全年(nián)和5月份上涨的年份分别为18次和(hé)17次，二(èr)者同时上(shàng)涨的(de)年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红五月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已不(bù)太灵光。相比(bǐ)之下，自(zì)从(cóng)2008年(nián)以(yǐ)来，沪(hù)综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘(piāo)红。截至(zhì)周四(sì)，沪(hù)指4月份上(shàng)涨(zhǎng)0.4％，全年飘(piāo)红(hóng)概(gài)率不低。

　　以科技股为主题(tí)的红五月行情能否(fǒu)再(zài)现？关(guān)键在要看两点：一是年内上涨逾53％的互联网指(zhǐ)数(shù)能否维持强势行情。二是作(zuò)为A股第二大行业(yè)指数，电气设备板(bǎn)块(kuài)能否企新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌(diē)至5.48万(wàn)亿(yì)元，较(jiào)历史(shǐ)峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场(chǎng)权重降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收(shōu)盘较(jiào)周三(sān)低位上涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来(lái)，沪深(shēn)两市单(dān)日成交始终维持在万亿元(yuán)之上(shàng)，市场人气(qì)并未退潮(cháo)，只是风格轮换在(zài)加速。鉴于大盘重新回到W形整(zhěng)理格(gé)局，后市即使考验3200点附近(jìn)的半年线(xiàn)和年线关口，下跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息