近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何(hé)基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全(q什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空uán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(j什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空iā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车(c什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空hē)配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力(lì)电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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