金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社(shè)显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价(jià)格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(yè)协会(huì)发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云(yún)南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生(shēng)产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十位食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来(lái)，中传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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