5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽(qì)车前(qián)后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告(gào)期(qī)于2021年(nián)8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易股权出(chū)售(shòu)征(zhēng)集到(dào)一名意(yì)向受(shòu)让方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于江(jiāng)铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易(yì)需(xū)要获得(dé)国资(zī)管理有权单(dān)位的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在(zài)约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。需要提(tí)及(jí)的(de)是(shì)，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上(shàng)第三次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要(yào)组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终(zhōng)太原重汽没能被(bèi)盘活。太(tài)原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价(jià)格，从(cóng)长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将其更(gèng)名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是(shì)实现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由(yóu)于(yú)对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放(fàng)等头部企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？kuī)损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿(yì)元(yuán)。而(ér)且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？(lì)于江铃重汽(qì)进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年(nián)内，其实现(xiàn)归母净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母净利(lì)润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在(zài)这两年现金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽(qì)车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生(shēng)产和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设备(bèi)维(wéi)护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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