金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的(de)出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国(guó)可(kě)口可乐(lè)股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持(chí)略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于(yú)实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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