财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报(bào)猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种道，为引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率对(duì)公司和行猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种业的(de)影响，包括(kuò)对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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