踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一(yī)季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六(liù)零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的(de)增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)会否进一步下调(diào)不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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