市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)日，上交所发(fā)文称，将在(zài)证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会(huì)还(hái)表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了(le)基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规(guī)模(mó)最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿(yì)元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易(yì)方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会(huì)给投资(zī)者提供(gōng)更加(jiā)灵(líng)活(huó)的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去(qù)关注标(biāo)的对(duì)应上市公司的投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流动性(xìng)，市场稳定性提升(shēng)；也将为(wèi)市(shì)场带来更多的增量资(zī)金，更好地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深(shēn)交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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