总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qīnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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