北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的(de)投资标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)尤为(wèi)出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择(zé)的(de)是加权平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年(nián)），这(zhè)一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属(shǔ)行业(yè)算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱(ài)快(kuài)消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年(nián)入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了(le)行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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