全(quán)球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司马云移民到哪国籍Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末(mò)持有49马云移民到哪国籍4.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金(jīn)联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòn马云移民到哪国籍g)问题，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策。

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