芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自(zì)失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于(yú)全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也(yě)称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年就业(yè)和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时(shí)首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学(xué)教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的(de)症结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳(láo)动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的(de)年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数(shù)据进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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