在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据(jù)显示，其(qí)储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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