近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判(pàn)断也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fu40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大nd I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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