本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不法西斯国家有哪几个过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的。法西斯国家有哪几个>

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加(jiā)对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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