金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在上演最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是(shì)，从白糖主力(lì)合约(yuē)价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发(fā)布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期(qī)截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的(de)报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世(shì)界(jiè)各(gè)地的糖价(jià)可(kě)能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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