近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的(de)中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规(guī)模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和(hé)资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个(gè)股(gǔ)则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池(chí)板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”为什么风流女人看指甲的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此(cǐ)前(qián)连续(xù)6日(rì)加仓而(ér)减持(chí)，不(bù)过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期(qī)行(xíng)情在(zài)热点题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的(de)深(shēn)度(dù)价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重组为什么风流女人看指甲和(hé)专(zhuān)业(yè)化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期(qī)的(de)板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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