近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没(méi)收笑(xiào)果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风波(bō)中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文化也成为了(le)备(bèi)受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众多(duō)资(zī)本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括(kuò)文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝(bǎo)这(zhè)一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年(nián)共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络(luò)天使轮投资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投(tóu)资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本(běn)、天图(tú)投资的(de)B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南(nán)山资本和游族网络(luò)对(duì)笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果文化的天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果(guǒ)文(wén)化线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的(de)笑果演艺(yì)股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类(lèi)型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网上看到(dào)本次(cì)出事，此前水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国(guó)家(jiā)政治(zhì)和解放军(jūn)形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是(s水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字hì)不能干的”。

　　他还(h水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字ái)提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报(bào)》记者注意到(dào)，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司(sī)为第三大(dà)股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面最广(guǎng)的(de)是线上长视频(pín)业务(wù)，如(rú)《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟(gēn)腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以(yǐ)上的发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等(děng)热(rè)门(mén)综艺(yì)频频占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至(zhì)。财联(lián)社创投(tóu)通(tōng)数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了(le)单立(lì)人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势(shì)，除(chú)斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文(wén)化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资。

　　资本(běn)市(shì)场的反应(yīng)与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复(fù)合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为(wèi)何却逐(zhú)渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远(yuǎn)对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的不确定性和不可(kě)复(fù)制性(xìng)。演员的不(bù)确定性、创作的(de)不确定性(xìng)、观众审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不断运营爆(bào)款，激活创作(zuò)，带(dài)动整个(gè)行业(yè)的上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发(fā)展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为大文(wén)娱行业中的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家的(de)，但(dàn)这(zhè)个(gè)行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的(de)原因(yīn)。

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