财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记(jì)者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提明确主线，今年接下来(lái)的市(shì)场大概率(lǜ)是(shì)不(bù)好(hǎo)做了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月(yuè)底上市公司(sī)年报一季报(bào)的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪(xù)来看，同(tóng)样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交额(é)较前期明(míng)显萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念(niàn)人类第四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工智(zhì)能(néng)行情(qíng)开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链(liàn)上没有形成(chéng)全(quán)面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和新能源(yuán)形成(chéng)了“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能(néng)板块均出现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体(tǐ)行情预(yù)计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步(bù)指出(chū)，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业(yè)板指外累(lèi)计(jì)均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了基(jī)本面预期修复的(de)改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智能等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影响下出现(xiàn)了(le)连续大(dà)涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的(de)“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动(dòng)以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年(nián)内高(gāo)点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别(bié)人做量化(huà)学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学(xué)的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月15日(rì)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)没有(yǒu)能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基(jī)本面、还(hái)是估值(zhí)，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去(qù)年下(xià)跌(diē)超过(guò)40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间(jiān)都(dōu)已经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排(pái)名靠(kào)前(qián)的(de)均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间(jiān)收益(yì)差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的纪(jì)要(yào)在(zài)市场上(shàng)流出，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的(de)表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对市场的(de)整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可(kě)能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未(wèi)必会(huì)是(shì)收获(huò)的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短(duǎn)期市场的(de)核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估与其他板块(kuài)分化较为(wèi)极(jí)致，也是(shì)不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能(néng)的风险。从策略(lüè)角度(dù)看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视(shì)交易的灵(líng)活(huó)性。策略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经济指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国(guó)经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然(rán)延(yán)续前期稳健偏宽松的(de)基调(diào)，流动性也维持(chí)合理充(chōng)裕的态势。当前(qián)市(shì)场对央行后(hòu)续采(cǎi)取降息(xī)操作仍(réng)有一(yī)定的预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路(lù)”政(zhèng)策的(de)概(gài)念板块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于(yú)几(jǐ)十个(gè)点的起(qǐ)伏可能反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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