公(gōng)募反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度(dù)末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对(duì)重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积(jī)累(lèi)的重要性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复合回报(bào)作(zuò)为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体(tǐ)发展状况之外，可以将目(mù)光(guāng)更(gèng)多放在(zài)微观(guān)企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加(jiā)平(píng)静。我们对全年股票(piào)市(shì)场有(yǒu)信心，未来(lái)将(jiāng)继续保持(chí)合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告(gào)期内(nèi)均实(shí)现了正收(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系十大重仓股分别为三安(ān)光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回(huí)到复苏(sū)轨道(dào)。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加上(shàng)预期改善推(tuī)动(dòng)资(zī)本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取(qǔ)了(le)对应(yīng)措(cuò)施(shī)，接(jiē)管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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