“一带一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增速也不赖(lài)，与韩(hán)国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一(yī)带一(yī)路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果(guǒ)今年“一带(dài)一(yī)路”出(chū)口增速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在增量上(shàng)就可能对冲美(měi)欧(ōu)日(rì)出口的下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全年(nián)的出口增(zēng)速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次(cì)验证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和韩国(guó)、越南出口通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速(sù)的重(zhòng)要指标，但(dàn)随(suí)着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对中国出(chū)口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运(yùn)输占(zhàn)比(bǐ)和(hé)增速快速上升(shēng)，导致港口数据与(yǔ)实(shí)际(jì)出口增速(sù)持(chí)续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速(sù)与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一(yī)趋(qū)势，但由于(yú)产品(pǐn)结构差异，2023年(nián)以来两者产生较(jiào)大背离。出口结(jié)构性变化(huà)背景下，传统观(guān)察框架适(shì)用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪(zào)音(yīn)和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄(é)出口(kǒu)的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬(yáng)长避(bì)短”的(de)属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及(jí)机电出(chū)口(kǒu)金额维(wéi)持强势(shì)，增速(sù)较3月进一步加(jiā)快(kuài)部分源于去年低(dī)基(jī)数原(yuán)因，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽(qì)车出口反(fǎn)映海(hǎi)外车市较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可(kě)在一段时间内支撑出口，而受全球半(bàn)导体周期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口(kǒu)最大的变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空间有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年(nián)底(dǐ)，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖(tuō)累，广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？而聚光灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如(rú)何去评(píng)估这(zhè)一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口背后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓(huǎn)的背景下，我国出(chū)口的(de)韧性可能主要来自于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日(rì)韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年(nián)中(zhōng)国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国(guó)出口规模最(zuì)大的(de)10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下(xià)跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少(shǎo)的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估(gū)算(suàn)“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增(zēng)速可(kě)能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口增(zēng)速预测(cè)，思(sī)路为在中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷入(rù)衰(shuāi)退或是经(jīng)济(jì)增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有(yǒu)参考意义的三年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基准(zhǔ广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？n)假设为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年陷(xiàn)入(rù)温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后(hòu)的全(quán)球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余(yú)国家（在我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易数量(liàng)增速预测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动(dòng)我国出口增(zēng)速(sù)约0.64个(gè)百分点。因此，中性(xìng)假设(shè)下2023年我国出口增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的风险，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异(yì)和欧美经济(jì)体的(de)“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国进口的(de)数据和中国向(xiàng)各(gè)国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这一差异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)进(jìn)口数据(jù)的测算是低(dī)估的(de)；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明(míng)年，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发(fā)达经济体对于中国(guó)出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯及其他(tā)新兴经(jīng)济体(tǐ)经济增长不及(jí)预期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国出口(kǒu)的拖(tuō)累不足。

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