燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业(yè)绩大(dà)爆(bào)发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发(fā)布2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现(xiàn)营收(shōu)35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实现净利润(rùn)6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕京啤酒的营收为132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净利(lì)润为3.52亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实现营收和(hé)净利润(rùn)的(de)双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒实(shí)现营收321.7亿元(yuán)，同比增长6.65％，实现净(jìng)利(lì)润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营(yíng)收352.63亿元，同(tóng)比增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)5.3％，剔除一次性(xìng)初始补偿收益(yì)影响后，同比增长32.8％。

　　这(zhè)一(yī)业绩(jì)的取得(dé)，是啤酒企业调整产品结构、上调(diào)产品(pǐn)售价的结(jié)果。

　　相比于净利润的(de)高增(zēng)长，上述三家啤酒上市公司(sī)的营收增长幅度(dù)并不(bù)大(dà)，销(xiāo)量增长也不如人意。不过，其高端(duān)产品(pǐn)的表现却非常亮眼。当然，业绩(jì)数字增长的背后亦不乏关厂减员(yuán)、出售土地等降低经营成本、改善盈(yíng)利的情况。

　　酒(jiǔ)业分(fēn)析(xī)师蔡学飞告(gào)诉时(shí)代财经，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业关停部分工厂是(shì)为(wèi)了提(tí)高运行(xíng)效率，降低运营成(chéng)本，同时淘汰低端(duān)落后(hòu)产能，而新增产能是为了(le)利(lì)用自身品牌、品(pǐn)质(zhì)和(hé)区(qū)位优势，扩(kuò)大(dà)高端(duān)产品的占(zhàn)比，符(fú)合(hé)整个行业消费结构升级的(de)趋势。

　　动(dòng)辄(zhé)上千(qiān)元，啤酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随着啤酒由(yóu)增量市场转(zhuǎn)为存(cún)量(liàng)市场，啤酒企业想依靠卖更多的啤酒来(lái)拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一(yī)年(nián)，上述三家啤酒上市公司的产品销量(liàng)增长幅度均(jūn)在个位数。其(qí)中，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万千(qiān)升(shēng)，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其(qí)中主品牌销(xiāo)量444万千升，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)实现产品销(xiāo)量377.02万千升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒(jiǔ)销量增长(zhǎng)乏(fá)力的局面，啤酒(jiǔ)企业都把(bǎ)目(mù)光锁定在高(gāo)端化上，啤酒圈因(yīn)此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒(jiǔ)推行(xíng)多元品(pǐn)牌组合建设，并推出(chū)多款新品，其中，在“醴”的基础上(shàng)推出首款超(chāo)高(gāo)端烈(liè)性啤酒“醲醴”。另(lìng)外，华润(rùn)啤酒高端产(chǎn)品黑(hēi)狮(shī)果啤、雪(xuě)花(huā)全麦纯(chún)生及碳酸饮料(liào)雪花(huā)小啤等(děng)产品也相继上(shàng)市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂(láo)山啤酒第(dì)二(èr)品(pǐn)牌(pái)”战(zhàn)略(lüè)的(de)同时(shí)，也加快布局(jú)高端和(hé)超高端(duān)市场；燕京啤酒则持续实施大单品战略(lüè)，形成以燕京 U8、燕京(jīng) V10等产品(pǐn)为代表的大单品与特色产(chǎn)品组合的产(chǎn)品矩阵(zhèn)。

　　你追(zhuī)我赶之下(xià)，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤酒推出了一款名为“一世传(chuán)奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤(pí)酒，每瓶(píng)售价高(gāo)达1199元，而此前华润(rùn)雪花啤(pí)酒(jiǔ)最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒(hé)的售价也(yě)只售999元。

　　高端化(huà)路线(xiàn)对业绩的提(tí)振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档(dàng)及以上啤酒销量(liàng)约210.2万千(qiān)升，较(jiào)2021年(nián)增长约12.6％，产品结构得到优化(国v是不是国5，国v与国vl的区别huà)；青岛(dǎo)啤酒中(zhōng)高端(duān)以上产(chǎn)品实现销量293万千升，约占全(quán)年总销量807.2万千升的36％，中(zhōng)高(gāo)端以上(shàng)产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤(pí)酒的核心大单品“燕京U8”的销量达(dá)39万千升(shēng)，同(tóng)比增长超50％。从吨价看，中(zhōng)信证券研报显示，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的吨(dūn)价(jià)超3500元/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受俄乌关(guān)系等(děng)影(yǐng)响，全球(qiú)啤酒(jiǔ)原(yuán)材料及包装物成(chéng)本上(shàng)升，燕京啤酒和华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)的(de)整体(tǐ)毛利率(lǜ)均有(yǒu)所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻(xún)找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资子公司向山东(dōng)景芝白酒(jiǔ)注资13亿元(yuán)，收购其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒又(yòu)相继收购金(jīn)种(zhǒng)子酒（600199.SH）和(hé)贵州金(jīn)沙酒业股权，成为这(zhè)两家(jiā)白酒企(qǐ)业的实控(kòng)方。

　　业内普(pǔ)遍认为，华润啤酒跨入白(bái)酒(jiǔ)行业的目的是希(xī)望借助白酒来实现高(gāo)端化(huà)发展。

　　一边关(guān)厂卖地，一(yī)边(biān)扩建产能

　　过去一年(nián)，众多啤酒企业的(de)营收增速放缓，但净利润(rùn)大多(duō)实现了可(kě)观的增长，除(chú)了高端化战略带来的拉动效应外，也与其关(guān)厂裁员、变卖资(zī)产以缩减成本的策略(lüè)有关(guān)。

　　华润啤酒在年报(bào)中透露，截至2022年年底，公(gōng)司在中(zhōng)国内地24个省、市(shì)、区(qū)营运63间啤酒厂，目(mù)前(qián)正持(chí)续(xù)推动优(yōu)化产能布局，已停(tíng)止营运两(liǎng)间啤酒厂。财报显示，2022年，华(国v是不是国5，国v与国vl的区别huá)润啤酒于2022年(nián)一(yī)次性确认(rèn)员工补偿及安置费用和关厂相(xiāng)关的固(gù)定资产(chǎn)减值亏损合共约2.35亿元(yuán)。

　　近年(nián)来，“关厂”已经成为国内啤酒企(qǐ)业优(yōu)化经营(yíng)的(de)常用(yòng)手段。燕京啤酒在近期的投资(zī)者(zhě)交流会上就透露，已着手开始进行关(guān)厂动作，同时调整和精简总部和工厂员工架构，压缩(suō)管理(lǐ)层级，未来公司销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随(suí)着(zhe)关厂“瘦身”，啤(pí)酒(jiǔ)企业也出现(xiàn)较大(dà)规模的减员(yuán)。

　　财报(bào)数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年(nián)共聘用约(yuē)2.4万人(rén)，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤(pí)酒在职员(yuán)工(gōng)数(shù)合计为(wèi)31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员工数合计为23708人，相(xiāng)比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置(zhì)的土地也为啤酒上市(shì)公司增厚了利(lì)润。

　　今年3月2日，青岛啤酒(jiǔ)发(fā)布公告称，董事会同意政府(fǔ)对公司所属(shǔ)杨家群(qún)货(huò)场(chǎng)土地进行收(shōu)储。今(jīn)年3月1日，公司收到上述(shù)目标土地(dì)的征收补偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也(yě)曾通过资产处置(zhì)的方式获得4.81亿元(yuán)的收益，较(jiào)上一年增(zēng)加4.86亿元。青(qīng)岛(dǎo)啤酒表示，这部分收益主要系公司取得处置土地使用权等长期资产的收(shōu)益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询(xún)有(yǒu)限公司(sī)、华润(rùn)雪花啤酒（中国）投资(zī)有限公司及(jí)本公司间(jiān)接全资(zī)附属(shǔ)公司华润(rùn)雪花啤酒（中国）有限公司(sī)签订搬迁补偿协议(yì)，华润(rùn)啤酒(jiǔ)就出让其拥(yōng)有的地块收取初始(shǐ)补偿收益约17.55亿元，对应税(shuì)后(hòu)收益13.16亿元。仅此一项，就为(wèi)华润啤酒带(dài)来了(le)当年约三成的利润。

　　而在(zài)关厂裁(cái)员的同时(shí)，国v是不是国5，国v与国vl的区别啤(pí)酒企业(yè)也在筹划新增(zēng)产(chǎn)能(néng)。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒(jiǔ)共有7个(gè)搬(bān)迁新建项目启动，包括(kuò)蚌(bàng)埠(bù)80万千升/年搬迁(qiān)新建项目、喜力厦门40万(wàn)千升(shēng)/年(nián)新建项目等，同时还有8个项(xiàng)目正式投产(chǎn)运营(yíng)，包括杭州工厂(chǎng)20万千(qiān)升/年喜力啤(pí)酒升级改造(zào)项目、黔南(nán)工(gōng)厂新增12万罐(guàn)/小时罐装生产线项目等。此(cǐ)外，燕京啤酒(jiǔ)与青岛啤酒也(yě)在年度报告中披露了多项新建、搬迁和(hé)改造工(gōng)程。

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