大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商证(凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步(bù)加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于(yú)极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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