五一长假期(qī)间，全(quán)球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四(sì)家倒(dào)下(xià)的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资(zī)产将持(chí)续(xù)减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银(yín)行(xíng)的经营将(jiāng)持(chí)续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)法定(dìng)限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，避免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但(dàn)新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的(de)韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续第六个(gè)月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格(gé)下跌(diē)，且需(xū)求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩(hán)国对中(zhōng)国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人(rén)都多(duō)，他(tā)称温(wēn)和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又(yòu)使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是(shì)说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部(bù)出现破位(wèi)反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)已经触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌(diē)破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则(zé)是(shì)将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附(fù)近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个(gè)机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它(tā)要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何(hé)，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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