北京时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了(le)来自全球各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(lóng)如此分享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕(rào)中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事长的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中(zhōng)国是(shì)没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言(yán)，投资中(zhōng)国可(kě)以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便有一(yī)些不(bù)确定因素(sù)的(de)影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益(yì)率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权平(píng)均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值进行(xíng)对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老行——富(fù)国(guó)银(yín)行(xíng)。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个(gè)领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复(fù)合(hé)年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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