本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业绩最(zuì)好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序的(de)核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来(lái)业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发(fā)以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩(kuò)大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔ少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字n)，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司(sī)也(yě)预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大(dà)得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数(shù)字(zì)化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务(wù)及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润(rùn)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字来源。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从(cóng)事(shì)防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化(huà)的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来(lái)越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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