衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了(le)从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年(nián)不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日(rì)报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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