总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国(guó)际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新(xīn3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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