北交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规(guī)模也(yě)相(x小舞去掉所有衣服是什么样子的iāng)对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争力(lì)，在研小舞去掉所有衣服是什么样子的发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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