市场(chǎng)再迎来风险管(guǎn)理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市在(zài)即。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会宣布，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多(duō)吸引资金入(rù)市，也能更好地服务(wù)于科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会(huì)称(chēng)，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了(le)解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目(mù)前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资(zī)者(zhě)在投资(zī)科创板个股面临的价格波动更大，因(yīn)此，随着(zhe)市(shì)场体量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会(huì)给投资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投资者更有(yǒu)效率管理50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润风险的同时，能够有更多(duō)的时(shí)间和(hé)精力(lì)去关注(zhù)标(biāo)的对应上市公司的投资价值。”中山(shān)大(dà)学岭南学院教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ET50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润F现货市场的容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提(tí)升(shēng)；也将(jiāng)为(wèi)市场带来(lái)更多的(de)增(zēng)量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截至目前(qián)，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新(xīn)品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的(de)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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