大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和(hé)结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期(qī)高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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