金融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有(yǒu)限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松(sōng外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏)的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货(huò外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏)重心下(xià)移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会(huì)构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变数预(yù)计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货(huò)迹(jì)象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑(duì)现造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏水平(píng)持(chí)平去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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