本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉(lú)料端(duān)价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiā家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译n)有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未(w家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译èi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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