本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服(fú)务病(bìng)种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如(rú)几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还(hái)是(shì)估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是(shì)锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料(liào)电(diàn)池(chí)电极涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显示(shì)中的(de)薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到(dào)模组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一(yī)站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研发以(y护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端ǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润的(de)公司(sī)大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印(yìn)花(huā)，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于(yú)汽(qì)车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司(sī)分拆(chāi)上市(shì)，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司(sī)自(zì)身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前(qián)端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计(jì)能力(lì)和(hé)集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等(děng)，可(kě)为客(kè)户(hù)提供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主要是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服务，为(wèi)物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的(de)综(zōng)合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式(shì)是(shì)获(huò)得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和(hé)其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差(chà)，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩(jì)顶峰。

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