自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大(dà)概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出(chū)来不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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