5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去杠杆(gān)的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利(lì)率的回落(luò)是(shì)衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄hóng)观面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍(réng)将继续维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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