华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型(xíng)股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经(jīng)很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离(lí)，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和(hé)记(jì)者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名(míng)字源于(yú)1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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