美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要(yào)进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到2％的(de)进程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可(kě)能(néng)比预(yù)期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支(zhī)出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行(xíng)压力(lì)对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不足(zú)以(yǐ)证明结束加息(xī)是(shì)合理的。但包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确(què)定性和近期银行业的(de)压力，官(guān)员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期(qī)是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因(yīn)此保留(liú)加息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时(shí)候加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据表明通(tōng)胀正在(zài)降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预(yù)期(qī)是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他(tā)们不会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持这样的(de)观点，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行(xíng)了(le)讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的股价在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数(shù)银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系(xì)和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金(jīn)融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国会(huì)谈(tán)判代表(biǎo)继(jì)续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在(zài)未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需(xū)要意识到他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一(yī)天上(shàng)升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一(yī)财季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多(duō)跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％随性是什么意思，女人随性是什么意思p>

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