踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达(dá)到近33万(wàn)，而(ér)截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权(quán)的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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