总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗)仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的(de)投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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