大(dà)家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新能(néng)源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本(běn)基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住了(le)市(shì)场的节(jié)奏变化和结构(g四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震òu)转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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